Federico Sáenz de Santa María. Les aseguro que si vds hubieran leído todas las manifestaciones de altos cargos americanos-europeos-asiáticos no darían crédito a tal margen de despropósitos, me quedo con mi punto de vista, en estos momentos NADIE tiene una idea clara de la situación actual, NO DIGAMOS NADA de la situación futura, todas son conjeturas y aproximaciones a ciertos hechos, entiendo perfectamente que lo que yo he manifestado en las líneas anteriores no se puede manifestar por las autoridades correspondientes, pero no duden que es la realidad. Es mas yo creo que puedo añadir que cada día tengo un mayor convencimiento que los comentarios de premios nobel-insignes catedráticos-autoridades económicas carecen de absoluto rigor ,no dejan de ser opiniones pero que no afectan a su propio entorno salarial, es el EMPRESARIO el que sufre en sus propias carnes la problemática económica, la cuenta de resultados-tesorería-inversiones-reducciones de costos-aumentos de ventas-planes de supervivencia etc, en que acierten o no en su estrategia , depende su propio futuro y el de muchas personas, los demás opinamos con nuestro mejor intención, pero no arriesgamos nada, la conclusión es clara y ahora mas que nunca, el EMPRESARIO es la palabra clave para salir de la crisis. Como persona de este tiempo de acuerdo con los momentos que me ha tocado vivir, considero INACEPTABLE el intento sindical de favorecer una manifestación contra la figura del EMPRESARIO, ? pero quien crea los puestos de trabajo¿, ? o es que creen que la solución esta en crear mas autonomías para generar mas funcionarios¿ ,hay cifras que son ESCALOFRIANTES el numero de funcionarios ha crecido un 32% entre 2.000-2.008, mientras que en la C.E.E han  disminuido un 1.4% y la masa salarial ha crecido un 60%, es preciso poner limite al ESTADO DE LAS AUTONOMIAS,  es un verdadero DESPILFARRO, siendo una persona moderada hay cosas que me sublevan, tampoco quiero quede ninguna duda que como en todo colectivo siempre hay casos con comportamientos reprobables en el mundo empresarial ,pero estimo que es un porcentaje minoritario.
 
Mirando los mercados de crédito en lo que afectan a nuestro país, observo que los CDS están en 80 P.B, cuando hace unas fechas los teníamos en 70, también es cierto que en febrero llegaron a estar en 170 P.B, estimo que no es una valoración peligrosa y perfectamente aceptable, es muy importante que mantengamos el RATING de AAA, de lo contrario si que de verdad entraríamos en graves problemas al subir de forma importante los intereses de la deuda.
 
Un caso parecido le esta ocurriendo a REPSOL, el C.E.O.quiere rebajar el dividendo alrededor del 20%, para mantener sus inversiones y no aumentar deuda que podría traer consigo rebaja de rating y una importante subida de intereses de sus deuda, pero SACYR quiere dividendos para pagar los intereses de su enorme deuda, ligeramente inferior que a principios del 2.009 por la venta de ITINERE no esta por la labor, en el consejo de este mes veremos quien se lleva el gato al agua.
 
Después de los comunicados de los diferentes Bancos Centrales el mensaje ha quedado muy claro,  el primer paso es DRENAR liquidez de una forma no muy aguda, para posteriormente proceder con cautela y con pasos no mu profundos en cada subida unos 25 P.B en cada una de ellas, la obsesión de los B.C es proceder de forma muy ordenada y a ser posible con una coordinación muy consensuada. Tengo curiosidad malsana de leer las ACTAS de los diferentes acuerdos tomados en dichas reuniones, como vds deben conocer no todos son acuerdos fáciles y retóricos, el ejemplo mas claro lo hemos tenido en la ultima reunión derl B.C.E porque días antes había mucha confusión por las manifestaciones del Presidente del BUBA, que queramos o no tiene todavía mucha influencia en la política monetaria pues bien los comunicados son consensos acordados , pero las actas especifican las diferentes sensibilidades SOBRE TIPOS DE INTERÉS Y MEDIDAS CUANTITATIVAS.
 
Es evidente el exceso de liquidez que hay en los mercados, mientras no se produzcan drenajes de liquidez los peligran INFLACIONISTAS SON EVIDENTES, una oferta monetaria creciente con unos tipos de interés prácticamente al cero por ciento es una bomba de relojería que si explota puede trear consecuencias nefastas, las maquinas de creación de dinero han trabajado 24 horas al día , pero como contrapartida el dinero no llega  alas empresas o familias, la economía se basa en la expansión del crédito sin este la actividad económica esta PARALIZADA
 
El primer toque de atención ha sido el comunicado oficial de la reserva federal en el sentido de que a partir del 14 de enero 2.010 se reduce de 90 a 28 los días de los prestamos a los bancos, ?cual será la posición del B.C.E en diciembre, se cerrara el grifo de prestamos a un año sin limite al 1%¿
 
Hoy es vencimiento de futuros en nuestro índice, mucho cuidado con los GAPS alcistas que están pendientes de cerrar, si el índice pierde el 12.000 al cierre seria el primer aviso, pero el SOPORTE importante esta en los 11900-11820, si el índice cierra por debajo a los botes salvavidas, los HEDGES FUNDS en el entorno de 1.085 del SP habría cierre de LARGOS